Como a empresa Localiza lucra? vale a pena investir em suas ações?

Você provavelmente já viu os carros verdes e brancos da Localiza circulando pelas ruas, estacionados em aeroportos ou em uma de suas milhares de agências espalhadas pelo Brasil. A marca é tão presente em nosso dia a dia que se tornou sinônimo de aluguel de carros. Mas você já parou para pensar em como essa empresa, uma verdadeira gigante da bolsa de valores negociada pelo ticker RENT3, realmente ganha dinheiro? E a pergunta que vale milhões para o investidor: com o cenário econômico de 2025, vale a pena se tornar sócio dessa potência da mobilidade?

Muitos pensam que o lucro da Localiza vem apenas da diária de um carro alugado por um turista. A verdade, no entanto, é muito mais complexa e fascinante. O modelo de negócios da companhia é uma máquina de gerar valor, com engrenagens que vão muito além do simples aluguel.

Este guia completo foi elaborado para você, investidor iniciante, que deseja ir além do óbvio. Vamos mergulhar fundo na operação da Localiza, desvendar cada uma de suas fontes de receita, analisar sua saúde financeira e explorar os ventos que sopram a favor (e contra) a empresa. Ao final desta leitura, você terá uma visão clara e informada para decidir se as ações RENT3 merecem um lugar na sua carteira de investimentos.

O Tripé de Lucros da Localiza: Muito Além do “Alugue um Carro”

Para entender a Localiza, esqueça a ideia de uma simples locadora. Pense nela como uma imensa plataforma de gestão de frotas e mobilidade, cujo modelo de negócios se sustenta em três grandes e lucrativas divisões. Cada uma delas possui sua própria dinâmica, mas elas se interligam de forma genial, criando um ciclo virtuoso de geração de caixa.

1. Aluguel de Carros (Rent a Car – RAC)

Esta é a face mais conhecida da empresa. É o aluguel de curto prazo para pessoas físicas (turistas, pessoas que precisam de um carro temporariamente) e para empresas (profissionais em viagem, veículos para projetos específicos).

• Como Gera Lucro? A receita aqui vem das diárias de aluguel, da cobrança por quilometragem excedente e da venda de serviços adicionais, como seguros, cadeirinhas de bebê e GPS. A chave para a lucratividade nesta divisão é a taxa de ocupação e a precificação inteligente (yield management). A Localiza utiliza tecnologia de ponta para ajustar os preços dinamicamente, de acordo com a demanda, a localização e a época do ano, maximizando a receita de cada veículo.

2. Gestão de Frotas (GTF)

Esta é uma divisão gigantesca e menos visível para o público geral, mas extremamente estratégica. Aqui, a Localiza aluga grandes volumes de veículos para outras empresas através de contratos de longo prazo (geralmente de 24 a 48 meses). Pense em frotas para equipes de vendas, veículos para técnicos de campo ou carros para executivos.

• Como Gera Lucro? A receita é muito mais previsível do que no aluguel diário. Ela vem de mensalidades fixas que cobrem não apenas o uso do veículo, mas todo um pacote de serviços: documentação, impostos (IPVA), manutenções preventivas e corretivas, seguro e até a troca do veículo por um novo ao final do contrato. Para a empresa cliente, é a terceirização completa da dor de cabeça de gerir uma frota. Para a Localiza, é uma fonte de receita recorrente e de alta margem.

3. Seminovos (Venda dos Carros Usados)

Aqui está a grande mágica e o motor que impulsiona todo o ciclo. O que acontece com os carros quando eles atingem uma certa idade ou quilometragem nas divisões de aluguel (RAC e GTF)? Eles são aposentados da frota e vendidos ao consumidor final através da Localiza Seminovos, uma das maiores redes de revenda de carros usados do país.

• Como Gera Lucro? Esta etapa é crucial por dois motivos:
  1. Renovação da Frota: A venda dos seminovos gera o caixa necessário para comprar carros novos e manter a frota moderna e com baixa necessidade de manutenção.
  2. Geração de Lucro Adicional: A Localiza compra carros zero km diretamente das montadoras com um poder de barganha imenso, obtendo descontos significativos. Ao vender esse carro como seminovo, mesmo após um ou dois anos de uso, a empresa muitas vezes consegue um preço de venda que não só cobre o valor depreciado do veículo, mas também gera um lucro considerável na operação.

O Ciclo Virtuoso: Um carro novo é comprado com desconto -> gera receita no Aluguel ou na Gestão de Frotas por 12-24 meses -> é vendido na rede de Seminovos, muitas vezes com lucro -> o caixa gerado permite comprar mais carros novos com desconto, reiniciando o ciclo de forma ainda maior. Essa engrenagem bem azeitada é o coração do sucesso da Localiza.

Análise do Cenário: Fatores que Impulsionam (ou Freiam) a RENT3 em 2025

As ações da Localiza não vivem em uma bolha. O desempenho da RENT3 é diretamente influenciado por fatores macro e microeconômicos. Entender esse cenário é vital para o investidor.

A Taxa Selic e o Custo da Dívida

A Localiza é uma empresa de capital intensivo. Ela precisa de muito dinheiro para comprar sua gigantesca frota de carros. Grande parte desse dinheiro vem de dívidas. A taxa Selic, nossa taxa básica de juros, impacta a empresa de duas formas:

• Custo da Dívida: Com a Selic em queda, como no cenário atual de 2025, o custo da dívida da Localiza diminui. A empresa paga menos juros para financiar sua frota, o que aumenta diretamente seu lucro líquido.
• Preço dos Carros Usados: Juros mais baixos aquecem o mercado de crédito para a compra de veículos. Isso aumenta a demanda por carros na Localiza Seminovos, permitindo que a empresa venda seus carros mais rápido e por preços melhores.

Portanto, o atual ciclo de queda da Selic é um vento de cauda fortíssimo para a Localiza.

A Indústria Automobilística e o Poder de Barganha

A relação da Localiza com as montadoras é um diferencial competitivo brutal. Sendo a maior compradora de carros do Brasil, ela consegue negociar preços e condições que nenhum outro concorrente consegue. Isso lhe garante um custo de aquisição menor, o que se traduz em margens maiores em todas as etapas do negócio.

Mudança de Comportamento: Posse vs. Uso

Vivemos uma transformação cultural. Cada vez mais pessoas, especialmente os jovens, questionam a necessidade de possuir um carro, com todos os seus custos embutidos (IPVA, seguro, manutenção, depreciação). A preferência pelo uso (aluguel por um dia, assinatura mensal, carro por aplicativo) é uma tendência global. A Localiza está perfeitamente posicionada para capturar essa mudança de mentalidade, oferecendo desde o aluguel diário até planos de assinatura de longo prazo (Localiza Meoo).

A Fusão com a Unidas: Sinergias e Dominância de Mercado

A recente fusão com a Unidas consolidou a Localiza como a líder absoluta e incontestável do mercado. Essa união trouxe enormes sinergias: otimização de agências, unificação de sistemas, maior poder de compra e diluição de custos fixos. Para os concorrentes, ficou ainda mais difícil competir com a escala e a eficiência da nova “super Localiza”.

Análise Fundamentalista: Vale a Pena Pagar o Preço da Ação RENT3?

Vamos agora olhar para a saúde financeira da empresa e seus indicadores para entender se a ação está com um preço atrativo.

Crescimento Robusto:

A Localiza tem um histórico impressionante de crescimento de receita, frota e lucro ao longo dos anos. Mesmo em períodos de crise econômica, a empresa demonstrou resiliência, provando a força do seu modelo de negócios. A fusão com a Unidas acelerou ainda mais essa trajetória.

Métricas de Eficiência (ROIC):

Um indicador importante é o ROIC (Retorno sobre o Capital Investido). Ele mede a capacidade da empresa de gerar lucro a partir de todo o capital que ela investe (seja próprio ou de terceiros). A Localiza historicamente apresenta um ROIC elevado, muito acima do seu custo de dívida, o que significa que ela é extremamente eficiente em alocar capital para gerar valor aos acionistas.

Valuation (P/L):

O múltiplo Preço/Lucro (P/L) da RENT3 costuma ser mais elevado do que a média da bolsa. Isso é um sinal de que o mercado tem altas expectativas sobre o crescimento futuro da empresa e está disposto a pagar um “prêmio” por suas ações. O investidor deve avaliar se esse prêmio é justo. Comprar RENT3 não é uma “pechincha”, mas sim um investimento em uma empresa de altíssima qualidade com grande potencial de crescimento (growth investing).

Dividendos:

A Localiza paga dividendos, mas este não é o seu principal atrativo. Por ser uma empresa em forte fase de crescimento, ela prefere reinvestir a maior parte de seus lucros na expansão da frota e em novas tecnologias. O foco do investidor em RENT3 deve ser na valorização da ação no longo prazo, e não na geração de renda passiva recorrente.

Riscos e Pontos de Atenção ao Investir na Localiza

Apesar de ser uma empresa de altíssima qualidade, nenhum investimento é isento de riscos.

1. Risco Macroeconômico: Uma reversão no ciclo de queda dos juros ou uma crise econômica profunda que aumente o desemprego podem impactar negativamente a demanda por aluguel de carros e a venda de seminovos.
2. Depreciação Acelerada dos Veículos: O preço dos carros usados pode flutuar. Se, por algum motivo (como uma forte redução no preço dos carros novos), o mercado de seminovos sofrer uma queda brusca, as margens da Localiza na venda de seus ativos seriam pressionadas.
3. Disrupção Tecnológica: Embora a Localiza esteja se posicionando bem, a chegada de novas tecnologias, como os carros autônomos no futuro distante, pode mudar completamente a dinâmica do setor de mobilidade.
4. Execução da Fusão: Embora a fusão com a Unidas já esteja avançada, processos de integração dessa magnitude sempre carregam riscos de execução e de captura das sinergias esperadas.

Localiza (RENT3) é um Bom Investimento para 2025?

Analisando todos os pontos, a Localiza se apresenta como uma das teses de investimento mais sólidas e bem fundamentadas da bolsa brasileira. A empresa possui um modelo de negócios resiliente e virtuoso, uma posição de liderança de mercado esmagadora, vantagens competitivas claras e surfa em tendências seculares favoráveis, como a mudança de comportamento do consumidor em relação à posse do carro.

O investimento em RENT3 é especialmente indicado para o investidor com foco no longo prazo e perfil de crescimento (growth). É ideal para quem busca se expor a uma empresa de alta qualidade, líder em seu setor e com enormes avenidas de crescimento pela frente, mesmo que isso signifique pagar um valuation (múltiplos) um pouco mais esticado.

Para o investidor que busca exclusivamente dividendos ou “pechinchas” (deep value), RENT3 talvez não seja a escolha primária. O valor aqui não está no dividendo gordo de hoje, mas na multiplicação do capital ao longo dos próximos anos.

Em suma, a Localiza não apenas aluga carros. Ela opera uma plataforma de mobilidade complexa, eficiente e altamente lucrativa. Para o investidor que entende seu modelo de negócios e está alinhado com uma estratégia de longo prazo, tornar-se sócio da RENT3 em 2025 parece ser uma estrada bem pavimentada rumo a bons retornos.